棕榈油期货五连涨：国际市场支撑与需求隐忧并存

摘要： 近期棕榈油期货价格持续走强，已连续上涨五个交易日。这一涨势受到多重因素的共同作用，但也面临一些挑战。利好因素：国际市场支撑及竞争油籽走强: 美国农业部发布的世界农业供需报...

近期棕榈油期货价格持续走强，已连续上涨五个交易日。这一涨势受到多重因素的共同作用，但也面临一些挑战。

利好因素：

• 国际市场支撑及竞争油籽走强: 美国农业部发布的世界农业供需报告(WASDE)对全球油籽市场预期较为乐观，提振了市场情绪。同时，大连商品交易所棕榈油合约上涨，而芝加哥商品交易所大豆油价格下跌，增强了棕榈油的竞争力。马来西亚林吉特对美元汇率小幅下跌，也对国际买家有利，支撑了期货价格。
• 全球食用油需求强劲: 全球食用油需求的持续增长为棕榈油提供了坚实的基础性需求。

挑战与风险：

• 印度进口量骤降: 印度1月棕榈油进口量降至近14年最低，因棕榈油精炼利润为负，导致印度炼油厂转向更便宜的大豆油。作为全球第二大棕榈油消费市场，印度需求的减弱对棕榈油价格构成压力。
• 欧盟进口需求下降: 欧盟2024/25年度大豆进口量同比增长10%，而棕榈油进口量同比下降21%，显示欧洲市场对棕榈油的需求下降。
• 国际油价波动: 国际油价上涨后小幅回落，美联储加息预期影响能源类商品需求，可能间接影响棕榈油价格。

未来展望：

棕榈油期货价格的未来走势将取决于以下几个关键因素：

• 全球油籽市场竞争: 大豆油与棕榈油之间的价格竞争将持续影响棕榈油的市场份额和价格走势。
• 美国农业部报告: 后续的美国农业部报告将继续对市场情绪产生影响。
• 印度和欧盟的进口需求: 印度和欧盟作为重要的棕榈油消费市场，其进口需求的恢复或持续低迷将直接影响棕榈油价格。
• 国际油价及宏观经济环境: 国际油价波动和宏观经济环境变化将间接影响棕榈油价格。

总结:

尽管近期棕榈油期货价格持续上涨，但市场仍面临诸多不确定性。印度和欧盟需求疲软以及国际油价波动是短期内价格面临的主要风险。虽然美国农业部报告和国际市场支撑为棕榈油价格提供了支撑，但投资者仍需密切关注市场动态，谨慎评估风险。短期内价格有望维持高位，但需警惕需求面下行风险。