2024年黄金投资热潮与2025年展望：基金规模暴涨，央行持续增持，黄金仍具配置价值

摘要： 2024年，黄金市场持续火热，COMEX黄金期货价格突破2800美元/盎司的历史新高。黄金投资基金规模显著增长，所有黄金商品型基金均实现规模大涨，其中华安黄金ETF规模增长最为显著...

2024年，黄金市场持续火热，COMEX黄金期货价格突破2800美元/盎司的历史新高。黄金投资基金规模显著增长，所有黄金商品型基金均实现规模大涨，其中华安黄金ETF规模增长最为显著，达到286.76亿元，成为市场上规模最大的商品型基金。多只跟踪上海金指数的ETF规模增长更是超过10倍。黄金基金在2024年取得了超过22%的业绩回报。

黄金价格上涨主要受到多重因素影响：3-4月，多国央行增持黄金，叠加地缘政治冲突，推动金价上涨；8-10月，美联储降息预期明确，以及美国大选不确定性，再次刺激金价攀升。华安黄金ETF指出，美联储降息、全球央行持续购金（包括中国央行在11月和12月连续增持），以及全球政策变动加剧大类资产不确定性，共同支撑了黄金的良好表现。

展望2025年，基金经理普遍认为黄金仍具有配置价值。全球去美元化趋势下，各国央行持续增持黄金的趋势难以在短期内逆转，中国央行增持黄金的步伐有望继续。世界黄金协会也预测2025年黄金存在一定的上行空间，潜在的驱动力包括央行需求强于预期和避险资金流入。此外，潜在的全球地缘政治不确定性以及潜在的通胀压力，都将利好黄金。

除了黄金本身，黄金股也具备投资价值。当前黄金股估值性价比较高，金价上涨将刺激金矿企业增产，未来业绩可期。若国内金价反弹，黄金股有望迎来估值修复。