吉利汽车：管理与技术双重驱动，开启加速成长新篇章

摘要： 方正证券发布研报，强烈推荐吉利汽车，认为其正迎来管理和技术周期共振。吉利汽车作为国内民营汽车龙头，凭借20万元以下价格带的市场优势和积极转型，在中高端市场加速追赶。2024年前三季...

方正证券发布研报，强烈推荐吉利汽车，认为其正迎来管理和技术周期共振。吉利汽车作为国内民营汽车龙头，凭借20万元以下价格带的市场优势和积极转型，在中高端市场加速追赶。2024年前三季度，公司营收同比增长36%，经营性利润同比增长103.9%，盈利能力显著提升。

该研报指出，吉利汽车的管理变革和技术变革是其加速成长的关键。2024年9月发布的《台州宣言》标志着公司将通过品牌、供应链和研发整合提升经营效率。11月公司增持极氪并使其控股领克，有望消除同业竞争，降低成本。技术方面，GEA平台赋能的新品销量亮眼，新一代雷神EM-i超级电混技术和GEEA3.0架构提升了产品的竞争力。

银河品牌在20万元以下主流市场表现出色，凭借高性价比，销量快速增长，未来有望进一步补全产品线。极氪科技集团则在中高端市场发力，前三季度单车亏损显著减少，未来有望通过新产品和销量增长实现盈利。领克品牌也在新能源转型中积极调整，亏损状况得到改善，与极氪的整合将进一步释放协同效应。吉利主品牌燃油车销量增速优于行业，海外市场拓展也带来多元化收入来源。

方正证券预计，2024-2026年吉利汽车营收将分别达到2440.3亿元、3391.7亿元和3883.8亿元，归母净利润分别为165.6亿元、131.5亿元和156.6亿元。但研报也提示了需求不及预期、行业竞争加剧和海外政策风险等潜在风险。