生猪市场深度分析及期货策略建议

摘要： 生猪市场深度分析及期货策略建议研究员：陈界正 期货从业证号：F3045719 投资咨询证号：Z0015458第一部分：前言概要1月以来，全国生猪价格下跌速度有所放缓...

生猪市场深度分析及期货策略建议

研究员：陈界正 期货从业证号：F3045719 投资咨询证号：Z0015458

第一部分：前言概要

1月以来，全国生猪价格下跌速度有所放缓，但整体供需仍偏宽松。供应端，规模企业出栏压力较大，1月出栏节奏较快；散户受后市预期影响，出栏积极性也高；二次育肥减少，存栏量下滑。屠宰量数据显示猪肉供应维持高位，冻品库存持续去化，鲜销率增加，反映实际消费表现较好，同比好转。

2月，生猪供应预计维持高位，可能出现存栏积压，出栏体重或回升。需求方面，预计弱于去年，但需继续关注实际表现。总体来看，供需偏宽松状况将维持，价格偏于回落。

期货方面，由于盘面贴水现货，现货下跌对期货影响有限，但期货仍将跟随产能释放呈现偏弱运行，价格以偏弱震荡为主。

策略推荐： 单边：震荡偏弱运行 套利：观望 期权：卖出宽跨式策略

*注：较长周期策略需结合实际情况灵活调整。

第二部分：基本面情况

一、供应端：产能释放叠加养殖端降重，供应压力释放明显

1月，全国生猪价格下行放缓，但多数地区仍下行。规模企业出栏计划完成率远高于历史同期，产能释放明显。散户存栏开始恢复，饲料销量同比降幅缩窄或转正。二次育肥销量占比处于历史同期低位，出栏积极，对供应端造成压力。生猪出栏体重下行至121公斤左右，肥标价差扩大，反映市场降重充分。

2月，由于节假日影响，出栏可能难以恢复正常水平，成猪数量大概率增加，可能出现存栏积压，出栏体重回升。供应端仍偏宽松，价格受企业出栏节奏影响。

(此处应插入图表，展现1-2月生猪供应相关数据，例如：规模场出栏量、散户出栏量、二次育肥量、生猪出栏体重、屠宰量等。)

二、需求端：需求表现疲软，冻品库存去化放缓

12月餐饮类社会零售品消费同比增加，环比下降。1月生猪日度屠宰量环比、同比增加，接近2022年和2023年高位水平。2023年冻品库存增加，但今年冻品库存持续下降，鲜销率维持高位，反映猪肉消费整体维持良好水平。

猪肉消费良好还体现在肉类价差方面：牛肉与猪肉价差维持偏低水平，猪肉与鸡肉价差维持较高水平，说明猪肉性价比不及过去几年，但实际消费状况好于预期。

(此处应插入图表，展现1-2月猪肉需求相关数据，例如：猪肉消费量、冻品库存、鲜销率、肉类价差等。)

三、养殖利润与产能

1月，生猪价格企稳，饲料成本走弱，养殖利润小幅抬升。自繁自养利润回升，外购仔猪亏损改善。但后续受饲料成本上涨和供应宽松影响，养殖利润仍偏于走弱。

1月，仔猪价格持续反弹，市场补栏积极性高。仔猪与商品猪比价快速攀升。各口径能繁母猪存栏环比增加，但淘汰母猪与商品猪比价回落，市场淘汰母猪积极性增加。

(此处应插入图表，展现1-2月养殖利润、仔猪价格、能繁母猪存栏量等数据。)

第三部分：综合分析及策略推荐

一、综合分析

1月，生猪价格下跌速度放缓，但供需仍偏宽松。供应端压力较大，需求表现尚可。2月，供应压力仍存，需求预计偏弱。

二、策略推荐

与前言概要部分策略推荐一致。

区块链技术在生猪行业应用展望：

区块链技术具有去中心化、透明、不可篡改等特点，未来可在生猪养殖、屠宰、流通等环节应用，实现生猪产品溯源，提升食品安全水平，增强消费者信任度。例如，利用区块链记录生猪养殖全过程信息，从饲料来源、疫苗接种到屠宰日期，消费者可以通过扫描二维码查询产品信息，保障食品安全。此外，区块链技术还可用于优化生猪供应链管理，提高效率，降低成本。

风险提示： 本文仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。